Ajustando armadilhas do lucro com borboleta espalha

Ajustando armadilhas do lucro com borboleta espalha

Os indivíduos trocam opções por uma variedade de razões. Algumas pessoas as trocam para especular sobre a expectativa de um determinado momento de preço, enquanto outras usam opções para proteger uma posição existente. Outros usam estratégias mais avançadas na esperança de gerar renda extra em uma base regular. Todos estes são objetivos válidos e podem ser bem sucedidos se feito corretamente. Ainda assim, existe toda uma gama de estratégias únicas ao longo do espectro da estratégia de negociação de opções que oferecem excelente potencial de recompensa a risco para aqueles dispostos a considerar as possibilidades. Uma dessas estratégias é a mariposa out-of-the-money (até agora referida como a borboleta OTM). (Para saber mais sobre o motivo pelo qual as pessoas trocam opções, consulte o Tutorial sobre Opções Básicas.)

Definição de uma propagação borboleta

O efeito líquido desta ação é criar uma "faixa de lucro", uma gama de preços dentro dos quais o comércio irá experimentar um lucro ao longo do tempo. Uma propagação borboleta é mais tipicamente usado como uma estratégia "neutra". Na Figura 1, você vê as curvas de risco para uma mariposa neutra em dinheiro, usando opções na First Solar (Nasdaq: FSLR).

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Figura 1 - Borboleta de chamada FSLR 110-130-150

O comércio exibido na Figura 1 envolve a compra de uma chamada 110, vendendo duas 130 chamadas e comprando uma chamada 150. Como você pode ver, este comércio tem um risco limitado tanto no lado positivo como negativo. O risco é limitado ao valor líquido pago para entrar no comércio (neste exemplo: US $ 580).

O comércio também tem potencial de lucro limitado, com um lucro máximo de US $ 1.420. Isso só ocorreria se FSLR fechado exatamente em US $ 130 no dia da expiração da opção. Enquanto isso é improvável, o ponto mais importante é que este comércio irá mostrar algum lucro, enquanto FSLR permanece entre cerca de 115 e 145 através do tempo de expiração da opção. (Certifique-se de verificar a seção Opções de compra de nosso Simulador How-To Guide para aprender a comprar opções como essas.)

A diferença crítica é que com a borboleta OTM, a opção que é vendida não é a opção de at-the-money, mas sim uma opção out-of-the-money. Em outras palavras, uma borboleta OTM é um comércio "direcional". Isso simplesmente significa que o estoque subjacente deve mover-se na direção antecipada para que o comércio, em última análise, mostrar um lucro. Se uma borboleta OTM é inserida usando uma chamada out-of-the-money, então o estoque subjacente deve mover-se mais alto para que o comércio para mostrar um lucro. Por outro lado, se uma borboleta OTM é inserida usando uma opção de venda out-of-the-money, em seguida, o estoque subjacente deve mover mais baixo para que o comércio para mostrar um lucro.

A Figura 2 mostra as curvas de risco para uma borboleta chamada OTM.

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Figura 2 - FSLR 135-160-185 OTM chamada borboleta

Com FSLR negociação em cerca de US $ 130, o comércio exibido na Figura 2 envolve a compra de uma chamada 135, vendendo duas 160 chamadas e comprar uma chamada 185. Este comércio tem um risco máximo de $ 493 e um potencial de lucro máximo de $ 2.007. Na expiração, o estoque deve estar acima do preço do breakeven de $ 140 uma parte para que este comércio mostre um lucro. No entanto, um olhar para as curvas de risco indica que um lucro inicial de 100% ou mais podem estar disponíveis para a tomada se a ação se move mais alto antes da expiração. Em outras palavras, a idéia não é necessariamente manter-se até a expiração e esperar que algo próximo ao potencial máximo seja alcançado, mas sim encontrar uma boa oportunidade de lucro ao longo do caminho.

Quando usar um OTM Butterfly Spread

No entanto, a propagação borboleta OTM oferece opção comerciantes, pelo menos, três vantagens únicas. Em primeiro lugar, uma mariposa borboleta OTM quase sempre pode ser inserido a um custo que é muito menor do que seria necessário para comprar 100 ações do estoque subjacente. Em segundo lugar, se o comerciante prestar muita atenção ao que ele ou ela paga para entrar no comércio, ele ou ela pode obter uma proporção extremamente favorável recompensa de risco. Finalmente, com uma margem de borboleta OTM bem posicionada, um comerciante pode desfrutar de uma alta probabilidade de lucro em virtude de ter uma faixa de lucro relativamente grande entre os preços de equilíbrio superior e inferior. No amplo espectro de estratégias de negociação, muitos não oferecem todas essas três vantagens. (Para obter informações sobre estratégias de negociação avançadas, leia o Tutorial de Arbitragem de Conversão.)